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汇率暴涨！

2024-05-04

5月3日， 离岸人民币对美元一度升破7.19关口最低至7.1853，创3月份以来新高，人民币兑美元已连续3日上涨。 近7个交易日人民币汇率已经拉升800点。

利好消息！当地时间3日美股盘前，最新的美国4月非农就业报告显示，就业增长放缓，远低于市场预期，缓解了通胀担忧，并增强了对美联储降息预期的信心。交易员预计美联储将提前至9月降息，并可能在2024年进行两次降息，将进一步支撑人民币汇率上涨。

人民币兑美元汇率在国际外汇市场中的波动始终受到广泛关注，其中，离岸市场的人民币汇率更是经常成为市场焦点之一。而此次离岸人民币兑美元汇率升破7.19，这一变化反映了人民币在外汇市场上展现出的相对强势。

周三，美联储宣布继续维持利率在5.25%至5.5%的范围内不变，并计划从6月开始放缓缩表计划后，美元指数连日下跌。CME的FedWatch工具显示，货币市场预计9月份至少降息25个基点的可能性为58%，但11月份降息的可能性更大，为69%。

当地时间5月2日，美元指数下跌0.25%报105.3848，非美货币全线上涨。离岸人民币兑美元在亚市早盘刷新日内低点至7.2451，盘中一度涨至7.1952，自3月14日以来首次盘中涨破7.20，较日内低点上涨499点，全天离岸人民币对美元上涨280个基点报7.2060。

最新消息，当地时间美股周五盘前，美国劳工部发布的4月非农就业报告显示，美国的就业增长大幅放缓，新增就业人数为17.5万人，较上月的31.5万人下降超过40%，且远低于市场预期的24万个新增岗位。这一数据低于预期，缓解了市场对通胀继续升温的担忧。由于劳动力市场明显降温，市场普遍增强了美联储可能很快开始降息的预期。

受此影响，交易员将美联储首次降息的时间预期从11月提前至9月，并预计2024年美联储将进行两次降息，每次25个基点，而之前的预期仅为一次降息。将经进一步支撑人民币走强。

人民币汇率抗跌性依然十足

4月16日，中国发布最新经济数据显示，今年一季度国内生产总值（GDP）同比增长5.3%，环比增长1.6%。受此影响，境内外人民币汇率纷纷从日内低点回升，表明中国经济基本面稳健好转，正驱动众多投资机构抄底人民币汇率。

“目前，在7.25-7.26一线，海外投资机构对在岸人民币汇率的抄底热情比较高。”一位香港银行外汇交易员分析指出。“这也让不少跟踪中美利差倒挂幅度的海外量化投资基金又有了买跌人民币的题材。”

在上述银行外汇交易员看来，当前这些资本的沽空人民币力度都不大。这具体表现在人民币汇率跌幅高度“契合”美元整数涨幅与中美利差倒挂幅度扩大状况，没有出现明显的偏离与异常波动。

“毕竟， 中国经济基本面持续好转，加之海外资本仍在加大境内人民币国债配置力度，令人民币获得较强的支撑，也令海外投机资本望而却步。”一位香港私募基金经理直言。

他发现，尽管4月以来境内外人民币汇差有所扩大，但海外投机资本通过跨境汇差套利交易沽空人民币的力度明显不如以往，且离岸人民币市场的沽空头寸也相对较弱、这背后的一个重要原因，或是 海外投机资本一方面认为强势美元或许仅仅是“暂时现象”，在美联储没有对降息“松口”的情况下，美元指数未来仍将大概率回调；另一方面注意到中国经济基本面保持稳健好转，也令人民币沽空胜算骤然下降。

“尽管目前外汇市场开始炒作美联储有一定概率进一步加息，但目前这不足以驱动海外投机资本加码沽空人民币力度。”他强调说。

美联储维持利率不变 6月起放缓缩表步伐

经过连续两天的议息会议，当地时间5月1日，美国联邦储备委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间，并自6月起放缓资产负债表缩减速度。同时表示因为高于预期的通胀数据，将继续推迟首次降息的时间。在随后的新闻发布会上，在谈到通胀风险时，美联储主席鲍威尔并没有提到加息的可能性，只是表示如果需要，政策将保持不变。